從本質上說，回購協議是一種以證券為抵押品的抵押貨款。

回購協議是指在出售證券時，與證券的購買商簽訂協議，約定在一定期限后按原價或約定價格購回所賣證券，從而獲得即時可用資金的一種交易行為。由于回購協議中出售的證券，只是在約定期間內短期由買入方支配，到期后又由回購協議的賣方買回，所有權只是短期轉移，因而，回購協議是一種短期融資行為。從本質上說，它是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

回購協議是抵押還是質押

回購協議實質上是一種短期抵押融資方式，那筆被借款方先售出后又購回的 金融資產即是融資抵押品或擔保品。