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普瑞眼科披露了上市后的第一份三季報，顯示，第三季度、前三季度歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤同比均下滑。其中，前三季度歸母凈利潤同比下滑超20%。今日（10月27日），普瑞眼科盤中股價一度大跌超17%。

普瑞眼科披露的2022年三季報，業(yè)績顯示增收不增利。營收方面，第三季度、前三季度分別為5.43億元、14.33億元，同比分別增長6.31%、5.54%。歸母凈利潤方面，第三季度、前三季度分別為0.43億元、0.94億元，同比分別下滑19.35%、下滑20.56%；扣非歸母凈利潤分別為0.42億元、0.91億元，同比分別下滑18.31%、下滑18.82%。

對于前三季度營收的增長，普瑞眼科表示，主要系報告期內(nèi)公司繼續(xù)布局新增多家醫(yī)院，同時各醫(yī)院經(jīng)營受當(dāng)?shù)匦鹿诜窝滓咔榉磸?fù)爆發(fā)的影響，故本報告期收入略增。

而對于凈利潤的下滑，從幾項(xiàng)費(fèi)用來看，其中，本報告期營業(yè)成本 7.96 億元，較上期增長 7%，主要系銷售增長致營業(yè)成本相應(yīng)增加；本報告期銷售費(fèi)用 2.66 億元，較上期增長 10%，主要系銷售人員工資及廣告宣傳費(fèi)用增加所致；本報告期管理費(fèi)用 2.03 億元，較上期增長 14%，主要系管理人員工資及籌備醫(yī)院折舊攤銷、使用權(quán)資產(chǎn)折舊攤銷增加所致。并且，從經(jīng)營現(xiàn)金流金額來看，前三季度，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 2.63 億元，較上期減少 6%，主要系成本費(fèi)用增加所致。

可見，對于剛上司才三個多月的普瑞眼科而言，因?yàn)檫B鎖品牌的屬性，擴(kuò)張這步棋走得自然，那么，相關(guān)的銷售費(fèi)用自然用得“大方”。這一點(diǎn)，從半年報也可看出。2022上半年，普瑞眼科銷售費(fèi)用1.60億元同比增長7.18%，主要系銷售人員工資薪酬及廣告宣傳費(fèi)增加所致。

公開資料顯示，普瑞眼科于今年7月5日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，作為連鎖眼科品牌，普瑞眼科急于擴(kuò)張。據(jù)普瑞眼科介紹，自成立以來，公司一直采取“直營連鎖”的經(jīng)營模式開展業(yè)務(wù)，通過在各地開設(shè)眼科專科醫(yī)療機(jī)構(gòu)。截至9月23日，普瑞眼科回復(fù)投資者表示，目前公司已開設(shè)了23家連鎖眼科專科醫(yī)院和三家眼科診所，覆蓋全國所有直轄市及十余個省會城市。其中，今年上半年，昆明潤城二院、合肥瑤海二院、南昌紅谷灘二院和廣州番禺普瑞陸續(xù)開業(yè)。

不過，普瑞眼科的擴(kuò)張從目前來看，或未能提供更好的盈利。

東北證券(000686)點(diǎn)評普瑞眼科2022半年報時表示，疫情擾動+新開業(yè)醫(yī)院短暫影響盈利，長期規(guī)模效應(yīng)邏輯有望兌現(xiàn)。22Q2實(shí)現(xiàn)營收4.21億元，同比-8.16%；歸母凈利0.14億元，同比-61.71%，22Q2歸母凈利增速顯著低于營收增速主要系毛利率下降疊加四項(xiàng)費(fèi)用率顯著提升。整體看公司22H1運(yùn)營情況，毛利率43.88%（同比+0.04pct），凈利率5.76%（同比-1.96pct），22H1凈利率略有下滑主要系公司規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的費(fèi)用率的暫時性提升，銷售費(fèi)用率17.97%（同比+0.36pct），管理費(fèi)用率14.39%（同比+1.66pct），財務(wù)費(fèi)用率3.36%（同比+0.55pct），新增研發(fā)費(fèi)用率0.29%。

（圖片來源：巨潮資訊網(wǎng)）

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