智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，隨著銀行業(yè)危機(jī)似乎在一定程度上得到控制，以及美國(guó)政府可能最快6月1日觸及債務(wù)上限并發(fā)生債務(wù)違約，美國(guó)企業(yè)急于籌集資金，股票發(fā)行可能會(huì)激增。花旗北美股權(quán)資本市場(chǎng)聯(lián)席主管Paul Abrahimzadeh表示:“你會(huì)看到很多公司爭(zhēng)相在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行股票。”他預(yù)計(jì)，將有公司尋求通過(guò)增發(fā)股票或可轉(zhuǎn)換債券交易籌集更多資金。

(資料圖)

這是一個(gè)奇怪的情況。在經(jīng)歷了2022年的死寂和今年年初的低迷之后，投資者面臨的兩大風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)美國(guó)股權(quán)資本市場(chǎng)活動(dòng)的復(fù)蘇。原因在于，企業(yè)急于在可能的情況下籌集資金，并避免美國(guó)國(guó)會(huì)曠日持久的財(cái)政僵局帶來(lái)的不確定性。

“在私人市場(chǎng)，人們將努力在6月初之前獲得融資并完成交易，因?yàn)樗麄儾恢涝趥鶆?wù)上限截止日期之后會(huì)發(fā)生什么，”Abrahimzadeh表示。

當(dāng)美國(guó)在2011年突破債務(wù)上限時(shí)，股票和信貸市場(chǎng)凍結(jié)了大約6個(gè)月，因?yàn)樵诿绹?guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)后，美國(guó)債務(wù)成本飆升。事實(shí)上，美國(guó)政府問(wèn)責(zé)局(GAO)估計(jì)，推遲提高債務(wù)上限僅在當(dāng)年就使借款成本增加了13億美元。

銀行業(yè)危機(jī)可能促使企業(yè)選擇其他融資機(jī)會(huì)。Abrahimzadeh表示，隨著獲得債務(wù)的渠道收緊，企業(yè)可能無(wú)法依賴銀行的信貸工具，因?yàn)橘J款標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)提高。

他表示:“由于銀行疲弱，我們可能會(huì)看到公開(kāi)和私人市場(chǎng)的股票發(fā)行帶來(lái)一些好處，因?yàn)槿藗冃枰^(guò)度股份化。”

股權(quán)資本市場(chǎng)的停滯始于2022年初，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始大舉加息以控制通脹。2022年12月，標(biāo)普1500指數(shù)成分股的平均股本成本從2021年同期的8.9%躍升至11%，推低了發(fā)行量。

利率上升導(dǎo)致股票發(fā)行崩潰

盡管今年美國(guó)新股發(fā)行規(guī)模已達(dá)到97億美元，高于去年同期的89億美元，但仍遠(yuǎn)低于疫情前近290億美元的水平。這意味著市場(chǎng)還有很大的增長(zhǎng)空間。

花旗普遍看好今年下半年和2024年的股市，但Abrahimzadeh表示，“我們還沒(méi)有達(dá)到IPO窗口重新打開(kāi)的地步”，直到股市出現(xiàn)持續(xù)反彈，波動(dòng)性下降。

他補(bǔ)充說(shuō):“一旦市場(chǎng)意識(shí)到利率要么得到控制，要么正在走低，軟件、金融科技、數(shù)字醫(yī)療、生物技術(shù)等行業(yè)應(yīng)該會(huì)從資本成本的降低中受益。”

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