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金融界5月20日消息 三亞國(guó)際資產(chǎn)交易中心有限公司執(zhí)行總裁楊冀川在“2023清華五道口全球金融論壇”上表示，中國(guó)企業(yè)融資有三條路，1是銀行，銀行依然是中國(guó)所有的融資行為的最主要的提供方，體量大概在300萬(wàn)億到350萬(wàn)億元；2是資本市場(chǎng)，包括中國(guó)所有的債券資本市場(chǎng)、證券資本市場(chǎng)、股債等等，該業(yè)務(wù)體量加起來(lái)約100萬(wàn)億元；3是其他包括各類的非標(biāo)。

楊冀川從上述融資活動(dòng)中總結(jié)出資本市場(chǎng)目前存在的四大問(wèn)題：首先，中國(guó)的信用債。所謂中國(guó)的信用債，包括企業(yè)債、公司債、短票、中票，嚴(yán)格意義上不能叫信用債。真正在中國(guó)公開(kāi)發(fā)債的企業(yè)是約定俗成的BB或者BB+以上的評(píng)級(jí)，這些主要矛盾可能都不是信用，而是是利率。信用資本市場(chǎng)其實(shí)沒(méi)有真正形成。

其次，我們看到300萬(wàn)億到350萬(wàn)億元都在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，也就是說(shuō)，除了銀行和企業(yè)之外沒(méi)有任何第三者的參與，也就是銀行貸款的交易市場(chǎng)沒(méi)有形成。

然后，資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)。資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)在中國(guó)占比是3％，美國(guó)的在債務(wù)市場(chǎng)占比是27％、28％、30％，金融危機(jī)之前是35％，后來(lái)有所回落。中國(guó)整個(gè)資本市場(chǎng)是一個(gè)賣方市場(chǎng)，是一種賣方文化，資產(chǎn)支持之類的證券市場(chǎng)沒(méi)有非常好地發(fā)展。

最后一個(gè)問(wèn)題，中國(guó)缺少機(jī)構(gòu)買方，中國(guó)機(jī)構(gòu)買方始終發(fā)展的速度有點(diǎn)緩慢。

本文源自：金融界

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