可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股是指持有人按約定條件將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為上市公司股票的行為，其轉(zhuǎn)股數(shù)量的計算需結(jié)合 “轉(zhuǎn)股價格”“轉(zhuǎn)股比例” 等核心要素。以下是具體計算方法及實操要點的詳細解析：

一、核心概念與公式基礎

(相關資料圖)

1.轉(zhuǎn)股價格(Conversion Price)

定義：發(fā)行可轉(zhuǎn)債時約定的，將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為每股股票所需支付的價格，通常在募集說明書中明確(如某轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格為 10 元 / 股)。

調(diào)整情形：若上市公司實施分紅、送股、增發(fā)等行為，轉(zhuǎn)股價格需按約定公式向下調(diào)整(保護投資者權(quán)益)。

2.轉(zhuǎn)股比例(Conversion Ratio)

定義：每 1 張可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)換為股票的數(shù)量，與轉(zhuǎn)股價格成反比，公式為：

轉(zhuǎn)股比例 = 可轉(zhuǎn)債面值 ÷ 轉(zhuǎn)股價格

(注：A 股可轉(zhuǎn)債面值通常為 100 元 / 張，因此轉(zhuǎn)股比例 = 100 ÷ 轉(zhuǎn)股價格)。

3.轉(zhuǎn)股數(shù)量計算核心公式

單張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股數(shù)量 = 可轉(zhuǎn)債面值 ÷ 轉(zhuǎn)股價格 = 100 ÷ 轉(zhuǎn)股價格

N 張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股數(shù)量 = N × 100 ÷ 轉(zhuǎn)股價格

(計算結(jié)果向下取整為整數(shù)股，不足 1 股的部分通常以現(xiàn)金形式返還)。

二、具體計算示例

例 1：已知轉(zhuǎn)股價格，計算轉(zhuǎn)股數(shù)量

某可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格為 20 元 / 股，投資者持有 10 張該轉(zhuǎn)債：

單張轉(zhuǎn)股數(shù)量 = 100 ÷ 20 =5 股

10 張轉(zhuǎn)股數(shù)量 = 10 × 5 =50 股

例 2：轉(zhuǎn)股價格調(diào)整后的計算

某可轉(zhuǎn)債發(fā)行時轉(zhuǎn)股價格為 25 元 / 股，上市后公司實施 “10 派 5 元” 分紅，按約定轉(zhuǎn)股價格需向下調(diào)整：

調(diào)整后轉(zhuǎn)股價格 = (原轉(zhuǎn)股價格 - 每股分紅)= 25 - 0.5(5 元 ÷10 股)=24.5 元 / 股

單張轉(zhuǎn)股數(shù)量 = 100 ÷ 24.5 ≈4.08 股，向下取整為 4 股，剩余 0.08 股按現(xiàn)金返還(金額 = 0.08× 股價，具體以公司公告為準)。

例 3：結(jié)合轉(zhuǎn)股溢價率的實操場景

某可轉(zhuǎn)債當前價格為 120 元，轉(zhuǎn)股價格為 15 元 / 股，正股股價為 14 元 / 股：

單張轉(zhuǎn)股數(shù)量 = 100 ÷ 15 ≈6.67 股，取整為 6 股;

轉(zhuǎn)股后市值 = 6 × 14 =84 元，低于轉(zhuǎn)債當前價格 120 元，此時轉(zhuǎn)股會虧損(稱為 “轉(zhuǎn)股溢價”)，投資者通常選擇繼續(xù)持有或賣出轉(zhuǎn)債，而非轉(zhuǎn)股。

三、轉(zhuǎn)股流程與關鍵時間點

1.轉(zhuǎn)股期

可轉(zhuǎn)債發(fā)行后，需經(jīng)過 “鎖定期”(通常為發(fā)行日起 6 個月)才進入轉(zhuǎn)股期，具體時間以募集說明書為準。

2.轉(zhuǎn)股申報

投資者在交易時間內(nèi)通過券商交易軟件提交轉(zhuǎn)股申請，申報要素包括：

轉(zhuǎn)債代碼、轉(zhuǎn)股數(shù)量(或直接輸入 “轉(zhuǎn)股” 指令，系統(tǒng)自動計算);

申報后不可撤銷，轉(zhuǎn)股成功后股票于次交易日到賬(T+1 日)。

3.轉(zhuǎn)股價格修正條款

若正股股價持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格一定幅度(如 80%)，上市公司可按約定向下修正轉(zhuǎn)股價格，提升轉(zhuǎn)股吸引力(如原轉(zhuǎn)股價格 20 元，修正至 18 元，轉(zhuǎn)股數(shù)量從 5 股增至 5.56 股)。

四、影響轉(zhuǎn)股決策的關鍵因素

1.轉(zhuǎn)股溢價率(核心指標)

公式：轉(zhuǎn)股溢價率 = (可轉(zhuǎn)債價格 - 轉(zhuǎn)股價值)÷ 轉(zhuǎn)股價值 × 100%

其中，轉(zhuǎn)股價值 = 轉(zhuǎn)股數(shù)量 × 正股股價 = 100 ÷ 轉(zhuǎn)股價格 × 正股股價

意義：

轉(zhuǎn)股溢價率>0：轉(zhuǎn)債價格高于轉(zhuǎn)股價值，轉(zhuǎn)股虧損，通常不轉(zhuǎn)股;

轉(zhuǎn)股溢價率≈0 或<0：轉(zhuǎn)債價格接近或低于轉(zhuǎn)股價值，轉(zhuǎn)股可能盈利(需結(jié)合交易成本)。

2.正股走勢與市場預期

若正股處于上漲趨勢，且轉(zhuǎn)股價值接近或超過轉(zhuǎn)債價格，投資者可能選擇轉(zhuǎn)股以獲取股票升值收益;

若正股低迷，轉(zhuǎn)股價值遠低于轉(zhuǎn)債價格，投資者更傾向于持有轉(zhuǎn)債(等待債券贖回或下修轉(zhuǎn)股價格)。

3.贖回與回售條款

強制贖回：當正股股價持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格一定幅度(如 130%)，上市公司可按面值 + 少量利息強制贖回轉(zhuǎn)債，投資者需在贖回前轉(zhuǎn)股以避免損失;

回售條款：若正股股價持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格一定幅度(如 70%)，投資者可按約定價格將轉(zhuǎn)債回售給公司，此時轉(zhuǎn)股通常非最優(yōu)選擇。

五、計算案例：轉(zhuǎn)股價值與溢價率實操

項目	數(shù)據(jù)示例	計算過程
可轉(zhuǎn)債價格	110 元 / 張	-
轉(zhuǎn)股價格	10 元 / 股	-
正股股價	12 元 / 股	-
轉(zhuǎn)股數(shù)量	100 ÷ 10 =10 股 / 張	單張轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn) 10 股
轉(zhuǎn)股價值	10 × 12 =120 元 / 張	轉(zhuǎn)股后每張轉(zhuǎn)債對應股票市值 120 元
轉(zhuǎn)股溢價率	（110 - 120）÷ 120 × 100% ≈-8.33%	轉(zhuǎn)債價格低于轉(zhuǎn)股價值，轉(zhuǎn)股可盈利 8.33%

六、注意事項

零碎股處理：轉(zhuǎn)股數(shù)量計算結(jié)果若為小數(shù)，不足 1 股的部分通常以現(xiàn)金形式返還，具體規(guī)則以公司公告為準;

交易成本：轉(zhuǎn)股本身不收取手續(xù)費，但轉(zhuǎn)股后賣出股票需繳納傭金、印花稅等，需計入盈利計算;

停牌風險：正股停牌期間，可轉(zhuǎn)債仍可交易，但轉(zhuǎn)股可能因正股價格未知而存在不確定性;

條款動態(tài)調(diào)整：轉(zhuǎn)股價格可能因分紅、增發(fā)等事件頻繁調(diào)整，需關注上市公司公告，避免用舊數(shù)據(jù)計算。

總結(jié)

可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股計算的核心是 “轉(zhuǎn)股價格→轉(zhuǎn)股數(shù)量→轉(zhuǎn)股價值” 的邏輯鏈條，而轉(zhuǎn)股決策需結(jié)合轉(zhuǎn)股溢價率、正股走勢及條款風險綜合判斷。投資者可通過以下步驟實操：

確認轉(zhuǎn)股價格(查看最新公告);

計算轉(zhuǎn)股數(shù)量(100 ÷ 轉(zhuǎn)股價格);

對比轉(zhuǎn)股價值(轉(zhuǎn)股數(shù)量 × 正股股價)與轉(zhuǎn)債價格，判斷是否轉(zhuǎn)股;

關注贖回、回售等條款的觸發(fā)條件，避免被動損失。

通過量化計算與條款分析結(jié)合，可更科學地把握可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的時機與收益空間。

關鍵詞： 可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)正股怎么計算