國務院日前印發(fā)《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持“長錢長投”的政策體系。

市場人士認為，新“國九條”的出臺有利于打破束縛長期資金入市的體制機制障礙，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展打好資金面基礎。大力發(fā)展權益類公募基金，支持私募證券投資基金和私募資管業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，優(yōu)化險資權益投資環(huán)境等更多便利“長錢”入市的舉措有望加快推出。

大力發(fā)展權益類公募基金

新“國九條”提出，大力發(fā)展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比。

“大力發(fā)展權益類公募基金、大幅提升權益類基金占比，是中國資本市場深化改革、促進長期穩(wěn)定發(fā)展的重要舉措。這對于資本市場、投資者以及整個經(jīng)濟體系都具有深遠影響和積極意義。”中歐基金表示。

同時，要全面加強基金公司投研能力建設，豐富公募基金可投資產(chǎn)類別和投資組合，從規(guī)模導向向投資者回報導向轉(zhuǎn)變。

匯添富基金表示，將強化投研組織建設，打造多策略、多元化、一體化投研團隊，完善科學的投資管理流程，不斷提升專業(yè)投研能力，強調(diào)投資風格清晰穩(wěn)定，積極發(fā)揮專業(yè)投資機構的價值發(fā)現(xiàn)、資源配置和風險管理作用，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展。從客戶的投資理財需求出發(fā)，積極打造多資產(chǎn)、多策略、跨區(qū)域的產(chǎn)品與解決方案體系，為客戶提供更加豐富多樣的可投資產(chǎn)類別與投資組合選擇。

對于新“國九條”提出的“要建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動指數(shù)化投資發(fā)展”，黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文認為，ETF快速審批通道的意義在于，通過一籃子指數(shù)的投資方式，有效降低因個股震蕩產(chǎn)生的波動，提升整體市場平穩(wěn)度。

在嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷看來，為進一步做好“長錢長投”，還應建立更適應不同類型長期資金特征的長周期績效評價體系，鼓勵長期穩(wěn)健投資，減少短期業(yè)績壓力，確保投資決策與投資者的長期利益一致。

提升私募投資穩(wěn)定性

私募基金是資本市場的重要力量。對于私募基金，新“國九條”既提出支持私募證券投資基金和私募資管業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，也指出集中整治私募基金領域突出風險隱患。

重陽投資董事長王慶認為，新“國九條”對私募證券投資基金行業(yè)“既是鼓勵，也是鞭策”。私募基金管理人不僅應該堅守合法合規(guī)經(jīng)營的基本底線，更要牢固樹立金融為民的理念。

在提升私募基金投資穩(wěn)定性方面，暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝建議，私募管理人從三方面入手，包括提升投研團隊的專業(yè)水平和市場分析能力，為投資人提供表現(xiàn)穩(wěn)健的產(chǎn)品；通過開展投資者教育活動，提高投資者對長期投資和價值投資理念的認識；在產(chǎn)品設計方面不斷創(chuàng)新，設置合理的中長鎖定期，優(yōu)化收費方式，引導投資者長期投資。

明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉認為，在當前市場環(huán)境下，由于市場體系尚未完全成熟，量化交易可能未能充分發(fā)揮其在資產(chǎn)定價和長期價值投資方面的作用，仍有可能引起市場過度波動和系統(tǒng)性風險。在市場制度改革和長期價值投資體系建立之前，對量化交易和量化私募行業(yè)適度限制有其必要性。

優(yōu)化險資權益投資政策環(huán)境

構建支持“長錢長投”政策體系，引導險資入市的相關舉措將再加碼。新“國九條”提出，優(yōu)化保險資金權益投資政策環(huán)境，落實并完善國有保險公司績效評價辦法，更好鼓勵開展長期權益投資等具體舉措。

中國社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠認為，在優(yōu)化保險資金權益投資政策環(huán)境上，可以進一步降低保險公司投資權益類資產(chǎn)的門檻，放寬投資權益類資產(chǎn)的比例限制，適度降低投資權益類資產(chǎn)的市場風險資本要求。進一步對權益類資產(chǎn)標的進行細分，對主業(yè)為科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、健康養(yǎng)老等行業(yè)的主體給予更大支持。

新“國九條”也為優(yōu)化社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等中長期資金投資指明方向，具體舉措包括完善全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金投資政策；提升企業(yè)年金、個人養(yǎng)老金投資靈活度等。此外，鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，提升權益投資規(guī)模。

上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，在“長錢長投”政策支持下，銀行理財銷售渠道有望進一步拓寬，銷售端的拓展將有利于提升投資端的權益投資水平。

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