4月18日晚間，國聯(lián)水產(chǎn)發(fā)布修正版的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年業(yè)績(jī)維持虧損狀態(tài)，其中歸母凈利微虧500-1,000萬元，扣非后虧損1900萬元至2,400萬元。

此前的1月30日，公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利2700-4000萬元，扣非凈利為1200-2500萬元，業(yè)績(jī)扭虧為盈。

(資料圖)

在修正公告中，公司同步披露營收情況，2022年總營收為52-54億元，同比2021年的44.74億增長(zhǎng)約16.22%-20.59%，完全扭轉(zhuǎn)了此前營收的三連降。

國聯(lián)水產(chǎn)稱，公司已就業(yè)績(jī)預(yù)告修正有關(guān)事項(xiàng)與年報(bào)審計(jì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行了溝通，公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所在本報(bào)告期的業(yè)績(jī)預(yù)告修正方面不存在重大分歧。

在其業(yè)績(jī)修正原因說明中，國聯(lián)水產(chǎn)表示， 公司基于謹(jǐn)慎性原則對(duì)公司部分業(yè)務(wù)活動(dòng)的會(huì)計(jì)處理與公司前期預(yù)告的偏差進(jìn)行了修正，導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤產(chǎn)生了差異，本次修正的主要原因是基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)部分可彌補(bǔ)虧損金額確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)進(jìn)行沖回；其次對(duì)預(yù)期可能發(fā)生資產(chǎn)減值損失的存貨補(bǔ)充計(jì)提部分跌價(jià)準(zhǔn)備。

市場(chǎng)分析人士指出，正如此前的業(yè)績(jī)預(yù)告略微盈利，還不能充分證明國聯(lián)水產(chǎn)已全面性的成功轉(zhuǎn)型；此次下修業(yè)績(jī)預(yù)告，出現(xiàn)略微虧損，也并不意味著公司再次陷入財(cái)務(wù)泥潭。因?yàn)楣净久婷黠@改善的趨勢(shì)已經(jīng)得以確立。要看到有望支撐公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的三大積極信號(hào)正不斷強(qiáng)化，如預(yù)制菜業(yè)務(wù)正在大放異彩，營收結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化；采研產(chǎn)銷與品牌的護(hù)城河不斷夯實(shí)；定增的新產(chǎn)能有望在2023年開始逐步兌現(xiàn)，再疊加此前拖累業(yè)績(jī)的上游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)已經(jīng)剝離，公司基本面向好的趨勢(shì)十分明朗。

高毛利預(yù)制菜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展 營收結(jié)構(gòu)全面優(yōu)化

國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績(jī)自從2019年以來，曾一度陷入困境。為了擺脫水產(chǎn)貿(mào)易和水產(chǎn)初加工的落后形象，公司明確提出向水產(chǎn)食品轉(zhuǎn)型，并以預(yù)制菜為抓手，推動(dòng)商業(yè)模式升級(jí)，寄望打造成為公司業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

近三年的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)反映出公司轉(zhuǎn)型的成效明顯。2019年至2021年，營收分別為46.28億元、44.94億元、44.74億元，同比增速分別下降2.15%、2.89%、0.44%，整體微降持平狀態(tài)。歸母凈利潤分別為-4.64億元、-2.69億元、-1383.79萬元，同比增速分別為-300.52%、42.06%、94.85%，虧損已出現(xiàn)了極大的收窄。

預(yù)制菜表現(xiàn)方面，2019年至2021年國聯(lián)水產(chǎn)預(yù)制菜也在快速發(fā)展，營收分別為6.34億元、7.29億元、8.41億元，年均增速達(dá)9.88%。其中2021年同比增速達(dá)到15.4%，收入占到國聯(lián)水產(chǎn)全年總營收的18.8%。

2022年上半年公司實(shí)現(xiàn)預(yù)制菜營業(yè)收入5.60億元，同比增長(zhǎng)36.17%，增速顯著，營收占比也進(jìn)一步提升至23.19%。高毛利的預(yù)制菜業(yè)務(wù)正在成為國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，公司預(yù)制菜龍頭的行業(yè)地位正不斷穩(wěn)固。

成功構(gòu)建預(yù)制菜體系化的競(jìng)爭(zhēng)壁壘品牌形象不斷提升

胡潤數(shù)據(jù)顯示，中國預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。2021年中國預(yù)制菜行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模近3,500億元，同比增長(zhǎng)20％，五年內(nèi)預(yù)計(jì)將突破1萬億元。政策層面，隨著預(yù)制菜被寫入今年的中央一號(hào)文件，全國各地扶持預(yù)制菜的政策如雨后春筍般全面涌現(xiàn)。中長(zhǎng)期來看，預(yù)制菜有望享受著市場(chǎng)與政策兩端的雙重利好。

水大魚也大，作為已成長(zhǎng)為預(yù)制菜頭部企業(yè)的國聯(lián)水產(chǎn)來說，有望全面享受行業(yè)發(fā)展紅利。但由于水產(chǎn)品行業(yè)自身特殊性，水產(chǎn)預(yù)制菜的難度相對(duì)更大，要求企業(yè)管理層需要對(duì)水產(chǎn)品各品種的價(jià)格與季節(jié)性具備足夠的經(jīng)驗(yàn)與預(yù)判能力，并且對(duì)短期重資金投入以及食品安全、渠道、研發(fā)、采購等能力都有極高的要求。

近一年多以來，深耕水產(chǎn)20余年的國聯(lián)水產(chǎn)著眼于以龍頭定位長(zhǎng)遠(yuǎn)引領(lǐng)預(yù)制菜行業(yè)，主動(dòng)求新求變，在企業(yè)經(jīng)營、品牌、渠道、研采銷等諸多層面做了不少系統(tǒng)性的改革工作，在水產(chǎn)預(yù)制菜領(lǐng)域已經(jīng)具備較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

研發(fā)方面，國聯(lián)水產(chǎn)擁有湛江與上海的兩大研發(fā)機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品研發(fā)的創(chuàng)意和靈魂來源于市場(chǎng)，公司致力于拉近研發(fā)部門與第一線消費(fèi)市場(chǎng)的距離。

采購方面，國聯(lián)水產(chǎn)憑借多年深耕水產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，打造出穩(wěn)定的全球化采購體系，也打造了國聯(lián)水產(chǎn)在水產(chǎn)預(yù)制菜賽道中競(jìng)爭(zhēng)的核心。

產(chǎn)品方面，構(gòu)建了大單品+特色小品的產(chǎn)品矩陣，擁有對(duì)蝦、小龍蝦、烤魚、牛蛙等系列性的大單品，產(chǎn)品力大增。在3月下旬的良之隆展會(huì)上，公司在原有基礎(chǔ)上全面創(chuàng)新升級(jí)并推出了17款新品，廣受好評(píng)。

品牌層面，圍繞著B端和C端，構(gòu)建了“龍霸”、“小霸龍”雙品牌運(yùn)營策略。其中，龍霸主要是原料級(jí)水產(chǎn)食品，小霸龍主要是預(yù)制菜深加工產(chǎn)品。

渠道方面，營銷網(wǎng)絡(luò)已實(shí)現(xiàn)對(duì)流通、餐飲、商超、電商新零售等全部渠道的覆蓋。2023年，公司提出重點(diǎn)經(jīng)營餐飲大客戶。目前公司已與全球頭部的知名餐飲企業(yè)長(zhǎng)期合作，客戶覆蓋多家全球餐飲前100名的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，主要是通過聯(lián)合研發(fā)和生產(chǎn)，提升菜品定制、工業(yè)化推廣及配送等綜合服務(wù)能力。

品控方面，公司率先在行業(yè)內(nèi)推行“2211”電子化監(jiān)管模式，建設(shè)了國家認(rèn)可的CNAS實(shí)驗(yàn)室，通過了HACCP、BRC、BAP等高標(biāo)準(zhǔn)的國際認(rèn)證，是全國僅有的兩家同時(shí)獲得BAP對(duì)蝦及羅非魚四星認(rèn)證的企業(yè)之一，已實(shí)現(xiàn)從養(yǎng)殖到餐桌的全程可追溯。

預(yù)制菜定增項(xiàng)目成最大成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力公司新成長(zhǎng)階段即將到來

隨著公司預(yù)制菜業(yè)務(wù)發(fā)展如火如荼，擴(kuò)大產(chǎn)能迫在眉睫。公司管理層極具前瞻性戰(zhàn)略眼光，并于去年底完成了10億元的定增，以用于預(yù)制菜產(chǎn)能的全面擴(kuò)張。

據(jù)公開信息，國聯(lián)水產(chǎn)現(xiàn)有預(yù)制菜產(chǎn)能1.5萬噸，產(chǎn)能目前處于瓶頸期。隨著去年11月底10億定增募資的完成，預(yù)制菜的產(chǎn)能擴(kuò)張將大提速，預(yù)計(jì)將新增產(chǎn)能6.9萬噸。同時(shí)，國聯(lián)水產(chǎn)也對(duì)外披露了業(yè)績(jī)指引，到2025年公司的預(yù)制菜營收目標(biāo)為25億，年增復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為31.31％。

對(duì)于此次定增項(xiàng)目，公司副總經(jīng)理吳麗青表示，“定增落地之后，公司未來盈利能力將有所加強(qiáng)，同時(shí)公司總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模將同時(shí)增加，資產(chǎn)負(fù)債率水平將有所下降，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”。

可以預(yù)見，國聯(lián)水產(chǎn)現(xiàn)有的預(yù)制菜業(yè)務(wù)，已經(jīng)提升了公司整體的盈利能力和經(jīng)營質(zhì)量。隨著將來預(yù)制菜定增產(chǎn)能的不斷達(dá)產(chǎn)，將為公司未來的成長(zhǎng)打開了成長(zhǎng)空間，第二增長(zhǎng)曲線已然形成。預(yù)制菜定增項(xiàng)目也將使預(yù)制菜業(yè)務(wù)成為公司最大的成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，公司新的成長(zhǎng)階段即將到來。

本文來源：財(cái)經(jīng)報(bào)道網(wǎng)

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