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十大熱門行業(yè)逐個(gè)看·家電篇丨家電市場緩慢復(fù)蘇,白電迎銷售旺季 環(huán)球熱議
2023-05-01 17:48:30 來源:證券時(shí)報(bào) 編輯:

上市公司2022年報(bào)和2023年一季報(bào)披露均已收官,證券時(shí)報(bào)梳理出十大熱門行業(yè)公司的營收、利潤及相應(yīng)增速數(shù)據(jù),以饗讀者。


(資料圖片)

家電市場緩慢復(fù)蘇

今年一季度,國內(nèi)家電市場雖整體下滑,但復(fù)蘇跡象較為明顯。不含3C產(chǎn)品,家電市場一季度的零售額約為1554億元,同比下滑3.5%,但是下滑主要集中于1月,下滑幅度為23.9%,2月和3月則分別同比增長28.1%和0.8%。

在此背景下,今年一季度,白色家電、廚衛(wèi)家電、小家電等上市公司整體增長乏力,黑色家電增長比較迅猛。白色家電中,美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家等公司凈利潤規(guī)模居前。美的集團(tuán)2022年業(yè)績?cè)鲩L3.43%,今年一季度增長12.04%;格力電器2022年和今年一季度業(yè)績均為個(gè)位數(shù)增長;海爾智家2022年和今年一季度業(yè)績?cè)鏊倬?2%以上。

值得一提的是,白色家電中,海信家電、奧馬電器、長虹美菱、惠而浦等營收規(guī)模雖然不及美的集團(tuán)等頭部企業(yè),但業(yè)績?cè)鏊佥^快,今年一季度均實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

一季度家電企業(yè)收入復(fù)蘇平穩(wěn),但盈利彈性充分釋放。信達(dá)證券認(rèn)為主要有以下幾個(gè)原因:今年一季度家電主要原材料同比下降10%-20%;匯率端人民幣兌美元貶值約7%;去年疫情壓力下,倒逼企業(yè)加大降本增效+結(jié)構(gòu)升級(jí)。

黑色家電方面,上市公司業(yè)績分化明顯,海信視像、四川長虹等公司無論是2022年還是今年一季度,業(yè)績均實(shí)現(xiàn)快速增長。兆馳股份、創(chuàng)維數(shù)字等2022年業(yè)績?cè)鲩L迅猛,但今年一季度明顯乏力。

廚衛(wèi)家電今年一季度普遍增長乏力,小家電在去年一季度基數(shù)較高的情況下,不少公司一季度業(yè)績下滑。

數(shù)據(jù)來源:Wind

機(jī)構(gòu):家電板塊依然是較大估值洼地

盡管美的集團(tuán)、格力電器等一季度業(yè)績?cè)鲩L緩慢,但公司股價(jià)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì),格力電器今年以來漲幅更為明顯。

渤海證券研報(bào)稱,二季度是傳統(tǒng)白電的銷售旺季,迎來需求修復(fù)的同時(shí),也即將迎來去年疫情波動(dòng)帶來的低基數(shù)。且從生產(chǎn)端來看,空調(diào)企業(yè)開年以來排產(chǎn)備貨格外積極,空調(diào)2、3月份出貨規(guī)模同比增加41.5%和18.5%。

信達(dá)證券認(rèn)為,家電板塊依然是較大估值洼地,二季度原材料成本紅利仍能持續(xù)兌現(xiàn),疊加收入端的恢復(fù)預(yù)期,季度業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)是大概率事件。

中信證券發(fā)布研報(bào)稱,海外需求衰退預(yù)期下,原材料價(jià)格中樞回落。全球流動(dòng)性收緊背景下,海外衰退預(yù)期漸強(qiáng),需求下行導(dǎo)致大宗價(jià)格承壓。白電與廚電企業(yè)原材料成本占比長期保持在70%以上小家電相對(duì)較低。原材料價(jià)格回落有望緩解成本端壓力。由于原材料價(jià)格傳導(dǎo)至報(bào)表端時(shí)間一般在1-2季度,2023一季度成本端壓力或有效改善,考慮到今年一季度原材料價(jià)格仍同比下行,壓力改善或可持續(xù)。

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