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增長股價值股有什么區(qū)別?哪個好?
2020-10-29 14:27:58 來源:同花順財經 編輯:

在投資思路上永遠都會有價值、成長投資的爭論。這兩個觀點在很多人眼里水火不相容,仿佛價值就是沒有增長,成長代表未來。

價值股和成長股的區(qū)別是什么?

我偏向沒有這么嚴重的區(qū)別,價值和成長都是價值投資的模式。只要是以公司利潤、估值為出發(fā)點的投資都是價值投資,而以各種概念、新鮮的事情、道聽途說的理由為出發(fā)點,并沒有落實到公司盈利和估值的衡量都是概念炒作和博弈。

價值和成長能有如此大的分裂和分歧,是因為人們對于短期暴利的追逐。成長股在短期內會形成比較快的漲幅,人們的貪婪也就認為成長好于價值。我們以美國股市為例,蘋果公司、亞馬遜、Facebook的成功讓人們更加愿意去選擇成長的股市,因為那是上百倍的漲幅。但是如果我們把這些公司和卡特彼勒這個傳統(tǒng)的價值型放在一起去看這些漲幅,也許我們能看到一些有意思的事情出現(xiàn)。

股票基本面分析中,有一個基本的定價公式:價格=每股收益*市盈率。隨著四季度臨近收關,上市公司的業(yè)績預報和快報后續(xù)會陸續(xù)披露,同時我們觀察近期盤面發(fā)現(xiàn),近期市場對業(yè)績表現(xiàn)(預增還是預減)有更高的敏感度(預增的大漲,而預減或不及預期的大跌),未來“超預期”的業(yè)績增長預示著個股業(yè)績拐點的出現(xiàn),從而帶來更高的投資安全邊際。A股機構化投資者占比成上升趨勢,基本面成為未來投資的重中之重,業(yè)績預降或預虧會導致投資者產生恐慌心理,進而改變預期,短期的股價則隨之下跌。

如何進行價值和趨勢投資?

投資者都知道,要在股市賺錢,就是低買高賣,但如何衡量什么是高,什么是低?對于價值投資者來說,辦法就是評估企業(yè)的內在價值,股價高于企業(yè)內在價值時賣出,股價低于企業(yè)內在價值時買入,所以按照這個說法,可以簡單地將所有的證券投資方法分為兩類:

第一類,判斷證券的內在價值,并在價格偏離內在價值時買進或賣出證券的方法,稱為價值投資的方法;

第二類,決策完全建立在對未來股票價格走勢預期的基礎之上,稱為趨勢投資的方法。同時價值投資又可以分為兩大流派,分別是價值型投資者和成長型投資者。其中,價值型投資者相信當前價值高于當前價格,從而買進股票,即使該投資者認為公司的內在價值在未來增長有限,這個方法也就是巴菲特常說的,用五毛錢的硬幣,買價值一元錢的東西。而成長型投資者相信,未來價值的迅速增長,足以能夠讓股價大幅上漲,從而買進股票,即使該公司的當前價值低于當前價格,也就說成長型投資者,愿意以1塊錢的價格,去買價值6毛錢的東西,原因是他相信企業(yè)盈利能高速增長,足以使股價出現(xiàn)大幅上漲。而至于趨勢投資,它也是一種很好的投資方法。但是趨勢投資的適用范圍主要是在周期股投資與牛市的下半段。

為什么主要用在牛市中后期?

因為只有到了牛市中后期,大量的平臺突破、形態(tài)突破,才變得容易成功,估值的天花板,也比較容易被短期打破。而如果不是牛市,其實突破失敗是常事兒。這也就意味著,在震蕩市和熊市,套用這種趨勢投資的辦法,基本是很難賺錢的。

在目前的弱市行情下,我們的投資策略不是在偶爾爆發(fā)的上漲中追逐“牛股”,而是在持續(xù)波動的市場中逐步搜集籌碼:1/N布局,遠離追漲,動態(tài)平衡,“弱市”的投資策略決定了未來“強市”的收益。底部是一個區(qū)域,筑底是一個過程,布局需要時間,周期不斷輪回。

關鍵詞: 增長股 價值股

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