近3個(gè)月，大宗商品如天然氣、石油、銅的價(jià)格皆出現(xiàn)大幅上漲。

黃金在近3個(gè)月并未有明顯價(jià)格上漲，整體價(jià)格略有下跌。

受能源供給短缺影響，石油、銅等大宗商品的價(jià)格飆升。然而黃金價(jià)格卻萎靡不振，似乎并沒有受到目前市場環(huán)境的影響。

金屬交易公司Monetary Metals的Keith Weiner表示，整體通脹高企主要是由于供應(yīng)鏈原因?qū)е碌模皇秦泿刨H值導(dǎo)致的，因此，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金價(jià)格并未上漲。

供應(yīng)短缺導(dǎo)致通貨膨脹

今年以來各類大宗商品價(jià)格暴漲，主要是由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡導(dǎo)致的全球供應(yīng)鏈危機(jī)的影響。出口國和進(jìn)口國復(fù)蘇不均衡，制造業(yè)大國訂單積壓，物流塞港導(dǎo)致的運(yùn)輸價(jià)格暴漲等因素導(dǎo)致通脹愈演愈烈。

去年以來，由于疫情的影響，全球貨運(yùn)集裝箱“一箱難求”的情形至今仍未解決，不斷飆升的運(yùn)費(fèi)一再刷新歷史記錄，全球產(chǎn)業(yè)鏈共同面臨的難題仍舊存在，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)全年運(yùn)價(jià)將保持高位。

由于勞動(dòng)力短缺、供應(yīng)鏈危機(jī)、全球原材料價(jià)格大漲、美元與貨幣超發(fā)等因素，全球的供求缺口不斷加大，具有結(jié)算霸權(quán)的美元購買力出現(xiàn)了嚴(yán)重問題。

購買力和貨幣價(jià)值波動(dòng)，以及貨幣政策邊際效應(yīng)的衰弱，都在表明美元超發(fā)導(dǎo)致的通貨膨脹，開始出現(xiàn)惡化效應(yīng)。

黃金供應(yīng)并未受到供應(yīng)鏈危機(jī)影響

此輪通貨膨脹并非是由于貨幣原因?qū)е碌模且驗(yàn)槿蚬?yīng)鏈危機(jī)導(dǎo)致的。而黃金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，不是由海運(yùn)進(jìn)行運(yùn)輸?shù)模诖溯唫鲗?dǎo)中并未受到影響，黃金供應(yīng)并未出現(xiàn)短缺，因此價(jià)格也沒有明顯上漲。

目前隨著美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、美元指數(shù)回升，金價(jià)短期存在一定的調(diào)整壓力，但如果美國和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、局部金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)等，金價(jià)短期存在支撐。

關(guān)鍵詞： 大幅 上漲 出現(xiàn) 黃金不漲 天然氣