市場(chǎng)上關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息的討論，引起國(guó)際貨幣基金組織的關(guān)注。在依據(jù)IMF第四條款對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)查之后，IMF發(fā)表了總結(jié)聲明。其中提到：在接下來(lái)的幾個(gè)月里，持續(xù)的快速?gòu)?fù)蘇和額外財(cái)政支持的預(yù)期將需要貨幣政策的轉(zhuǎn)變，假設(shè)我們的基本觀點(diǎn)和美國(guó)財(cái)政政策都能順利實(shí)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率可能需要在2022年底或2023年初開(kāi)始上升(2022年上半年開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模)。其中提到的“額外財(cái)政支持”，是指拜登政府計(jì)劃推出的1.2萬(wàn)億基建計(jì)劃;其中所提到的“基本觀點(diǎn)”，是指IMF預(yù)計(jì)美國(guó)當(dāng)前的高通脹(5%)是暫時(shí)的，“在一些臨時(shí)因素發(fā)揮作用之后，我們(IMF)預(yù)計(jì)到 2022 年底通脹率將在 2.5% 左右”。總體來(lái)看，IMF對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策表現(xiàn)出“鷹派”觀點(diǎn)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)點(diǎn)將大大提前。

其實(shí)，當(dāng)下最應(yīng)該討論的是美聯(lián)儲(chǔ)縮減每月資產(chǎn)購(gòu)買，而不是何時(shí)加息，因?yàn)榍罢呖隙ㄒ缬诤笳叱霈F(xiàn)變化。IMF的聲明中也提到：2022年上半年開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。然而，市場(chǎng)的普遍預(yù)期是美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在今年7月29日舉行的利率決議上公布縮減購(gòu)債規(guī)模的消息，最遲，也會(huì)在9月23日利率決議上公布。IMF宣稱的2022年開(kāi)始縮減每月購(gòu)債，實(shí)際上是偏“鴿派”的看法。

無(wú)論如何，IMF的聲明還是對(duì)美元指數(shù)的走勢(shì)形成了提振。自6月23日回落至91.48低點(diǎn)之后，美元指數(shù)開(kāi)啟新一輪上漲。今日最高點(diǎn)92.67，已經(jīng)連續(xù)五日收陽(yáng)，反彈波段累計(jì)漲幅1.3% 。下一目標(biāo)位在3月31日形成的高點(diǎn)93.4，如果該中期高點(diǎn)被有效突破，那么美元指數(shù)的上漲空間將徹底打開(kāi)。今日晚間20:30公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是重中之重，如果能夠超過(guò)預(yù)期值70萬(wàn)人，失業(yè)率降低至5.7%左右，那么美元指數(shù)上沖93.4阻力位將是大概率事件。

▲ATFX供圖

反之，如果非農(nóng)就業(yè)報(bào)告爆冷，就像5月份那樣，縮減購(gòu)債規(guī)模和加息預(yù)期將迅速降溫，美元指數(shù)本周累計(jì)起來(lái)的漲幅將盡數(shù)回吐。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已經(jīng)給高通脹戴上了“暫時(shí)性”的帽子，并將市場(chǎng)上所有人的目光引向勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)。所以，在美聯(lián)儲(chǔ)真正決定縮減每月購(gòu)債規(guī)模之前，每次一的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)公布都至關(guān)重要，需要密切關(guān)注。

▲ATFX供圖

EURUSD的走勢(shì)自然是不斷下跌，目前已經(jīng)跌破前期支撐位1.1846，后市繼續(xù)看空。黃金的走勢(shì)較為超乎預(yù)期。在6月29日突破前期支撐位1760之后，本周三和本周四收出中陽(yáng)線，將本來(lái)不錯(cuò)的新一輪下跌波段，轉(zhuǎn)變成了中期震蕩結(jié)構(gòu)。如果今晚非農(nóng)能夠超預(yù)期利好，那么黃金還會(huì)延續(xù)之前的空頭波段，近兩天的陽(yáng)線不會(huì)有任何意義。如果爆冷，以黃金目前的窄幅震蕩結(jié)構(gòu)來(lái)看，將會(huì)在今晚出現(xiàn)超預(yù)期的長(zhǎng)陽(yáng)線，因?yàn)榻鼉扇盏年?yáng)線買入資金將會(huì)重拾信心，繼續(xù)做多。

綜上所述，ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美元指數(shù)正等著觸及93.4阻力位，EURUSD面臨突破1.1846后擴(kuò)大下跌空間，黃金在1760位置糾結(jié)，需要選擇明確方向。本次非農(nóng)至關(guān)重要，萬(wàn)萬(wàn)不可錯(cuò)過(guò)。

關(guān)鍵詞： IMF 美聯(lián)儲(chǔ) 通脹率 何時(shí)加息