本報(bào)記者 王 寧

在連續(xù)多日走強(qiáng)并創(chuàng)出階段性高點(diǎn)后，2月22日鐵礦石期價(jià)有所回落，當(dāng)日盤終，主力2305合約報(bào)收于909.5元/噸，下跌3.5點(diǎn)，全天跌幅為0.38%。

多位分析人士表示，本輪鐵礦石期價(jià)走高邏輯在于需求端預(yù)期擴(kuò)大，但從中長期來看，目前市場(chǎng)還存在一定分歧，畢竟供應(yīng)缺口暫未有太大變化，長期供應(yīng)與需求相匹配，后市或?qū)⒕S持平穩(wěn)格局。

(資料圖片僅供參考)

多空持倉均有所下滑

自2月13日以來，受境外指數(shù)上漲、現(xiàn)貨供需缺口等影響，鐵礦石期貨整體開啟一輪上沖行情，主力2305合約于2月21日創(chuàng)出階段性922元/噸高點(diǎn)。不過，2月22日期價(jià)有所“降溫”，主力合約2305盤中一度接近900元關(guān)口。

同時(shí)，從盤后機(jī)構(gòu)持倉來看，調(diào)倉意愿較為明顯。2月22日，鐵礦石期貨成交持倉比約0.5，處于合理水平。從盤后前20大主力機(jī)構(gòu)持倉來看，多空持倉均較前一交易日下降；從多頭持倉來看，前20主力席位合計(jì)持有9.2萬手，較前一交易日下降2644手，其中永安期貨、申銀萬國、浙商期貨和宏源期貨等均減倉300手以上；從空頭持倉來看，前20主力席位合計(jì)持有9.47萬手，較前一交易日下降2559手，其中宏源期貨、申銀萬國和華西期貨等均減倉300手以上。整體來看，多空持倉均有所下滑，但空頭持倉略高于多頭，反映了部分資金離場(chǎng)意愿明顯。

此外，從成交量來看，2月22日整體成交意愿也有所下降。大商所日成交持倉排名顯示，當(dāng)日前20主力席位合計(jì)成交2.91萬手，較前一交易日下降5094手，而2月21日前20主力席位的合計(jì)成交還在3.5萬手以上，較前一交易日增加1.05萬手以上。

中糧期貨黑色資深研究員劉佳良向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從交易所公布的近期機(jī)構(gòu)持倉數(shù)據(jù)來看，多空博弈還在持續(xù)，短期機(jī)構(gòu)持倉可能還會(huì)繼續(xù)調(diào)整，但頻率預(yù)計(jì)會(huì)下降，隨后進(jìn)入多空博弈的下半程。

中衍期貨投資咨詢部研究員李琦告訴記者，從機(jī)構(gòu)調(diào)倉變化來看，空頭減倉意愿更加積極，但多頭集中度變高，反映出機(jī)構(gòu)看好短期表現(xiàn)。

中長期走勢(shì)會(huì)更加平穩(wěn)

對(duì)于本輪鐵礦石期價(jià)的走高行情，分析人士認(rèn)為，主要在于預(yù)期需求端的擴(kuò)大。“從產(chǎn)業(yè)端來看，本輪鐵礦石漲價(jià)主要是市場(chǎng)預(yù)期鋼廠會(huì)開啟主動(dòng)補(bǔ)庫進(jìn)程。”劉佳良認(rèn)為，每年春節(jié)前后，鋼廠都會(huì)經(jīng)歷兩輪補(bǔ)庫，今年鋼廠補(bǔ)庫意愿還不算積極，廠內(nèi)庫存處于偏低水平，但預(yù)計(jì)在需求啟動(dòng)后，鋼廠鐵鋼產(chǎn)量回升將加劇對(duì)補(bǔ)庫預(yù)期，同時(shí)，近日礦山發(fā)貨量有明顯下降，加劇了供應(yīng)緊張的氛圍。

李琦表示，近期市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)好轉(zhuǎn)的預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，本輪鐵礦石上漲與房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)步調(diào)一致。短期來看，鐵礦石價(jià)格仍有可能持續(xù)走強(qiáng)，主要在于當(dāng)前港口現(xiàn)貨價(jià)格不低，期現(xiàn)基差仍為正值。

2月21日晚間，大商所發(fā)布通知稱，2月22日起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在鐵礦石期貨2305、2306和2307等5個(gè)合約單日開倉量不得超過1000手，在其他合約上單日開倉量不得超過2000手。但套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受限制；具有實(shí)際控制關(guān)系的賬戶按照一個(gè)賬戶管理。

劉佳良進(jìn)一步表示，大商所的限倉舉措能夠?qū)﹁F礦石期價(jià)漲勢(shì)有一定抑制。雖然短期內(nèi)供需基本面有偏緊跡象，但是長期來看，今年供應(yīng)還是比較平穩(wěn)的，考慮到國內(nèi)廢鋼增量對(duì)鐵礦石的替代效應(yīng)，預(yù)計(jì)長期供給與需求會(huì)相匹配，中長期走勢(shì)會(huì)更加平穩(wěn)。”

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